Vastrentende beleggingen
Capital IdeasTM
Beleggingsinzichten van Capital Group
Categories
Vastrentende beleggingen
Vijf kernthema's voor core obligatieportefeuilles in 2025
Pramod Atluri
24 januari 2025
Nu we een nieuw tijdperk van begrotingsdiscipline ingaan, ziet het ernaar uit dat 2025 voor de obligatiemarkt ten op zichte van eerdere jaren een heel ander jaar zal worden.
Lange tijd zagen beleggers in vastrentende waarden de centrale banken als de belangrijkste aanjager van de markten - of het nu ging om de extreem lage rentetarieven van de jaren 2010 om de economische groei te stimuleren en de aanhoudend lage inflatie te bestrijden, de crisisinterventies om de markten en de economie te stabiliseren tijdens de coronapandemie, of de stappen die daarna werden genomen om de rentetarieven te verhogen vanwege de snel stijgende inflatie.
De maatregelen van de centrale banken en hun toekomstgerichte sturing waren de belangrijkste indicator voor economische groei, inflatie en uiteindelijk de markten.
Portfoliomanager voor vastrentende waarden Pramod Atluri stelt dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) geen drijvende kracht meer is achter de markten, maar op de achtergrond blijft en pas achteraf reageert op wat er gebeurt. Hij denkt dat de Fed zal vasthouden aan het mantra van “data-afhankelijkheid” en “economische onzekerheid” en de “vergadering-per-vergadering”-benadering. Nu de Amerikaanse economische groei naar verwachting boven de 2% zal blijven en de inflatie weer binnen het bereik van de 2%-doelstelling van de Fed komt, kan de centrale bank het zich veroorloven om meer geduld te betrachten.
Nu de Fed minder invloed uitoefent, verwacht hij dat de markten zich zullen laten leiden door die andere belangrijke macro-machtsfactor: de overheden. De begrotingsuitgaven en het begrotingsbeleid - voor alles van handel en immigratie tot belastingen en regelgeving - bepalen in hoge mate het verdere pad van groei en inflatie. Met het veranderlijke Amerikaanse beleid zal de marktvolatiliteit volgens Atluri hoog blijven. Dit brengt zowel hogere risico's als meer mogelijkheden met zich mee voor beleggers en actieve beheerders die in deze tijd van begrotingsdiscipline hun koers uitzetten.
Tegen deze achtergrond bespreken we vijf kernthema's voor core obligatieportefeuilles in 2025.
Leer meer over
Onze nieuwste inzichten
-
-
Amerikaanse aandelen
-
-
Vooruitzichten
-
Economische indicatoren
Hear from our investment team.
Sign up now to get industry-leading insights and timely articles delivered to your inbox.
Resultaten uit het verleden zijn niet indicatief voor de toekomst. De waarde van de beleggingen en de inkomsten daaruit kunnen zowel stijgen als dalen en u kunt uw belegde vermogen geheel of gedeeltelijk verliezen. Deze informatie is niet bedoeld als beleggings-, fiscaal of ander advies, noch als een aansporing tot het kopen of verkopen van effecten.
Verklaringen die worden toegeschreven aan een persoon verwoorden de mening van die persoon op het moment van publicatie en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs de mening van Capital Group of haar dochterondernemingen. Alle informatie is per de aangegeven datum, tenzij anders vermeld. Sommige informatie kan van derden afkomstig zijn en als zodanig kan de betrouwbaarheid van die informatie niet worden gegarandeerd.
Capital Group heeft vermogensbeheer ondergebracht bij drie beleggingsteams. Deze teams nemen onafhankelijk van elkaar beslissingen over beleggingen en stemvolmachten. Onze fixed income specialisten doen voor de hele Capital-organisatie onderzoek naar vastrentende producten en beleggen daarin. Voor aandelen handelen ze echter uitsluitend namens een van de drie equity-beleggingsteams.