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Actions et IA : quatre scénarios potentiels
Beth Beckett
29 septembre 2023
L’évolution des marchés boursiers résulte généralement de tendances de fond qui ont caractérisé des périodes distinctes. Ces tendances peuvent être suffisamment marquées pour infléchir la valorisation de chaque société dans le sens opposé des indications données par la recherche fondamentale.
Le marché actions américain a évolué différemment selon le contexte macroéconomique
Ratio cours/bénéfice de l’indice S&P 500 (à partir du bénéfice opérationnel par action sur quatre trimestres glissants)
Les résultats passés ne préjugent pas des résultats futurs. Les investisseurs ne peuvent pas investir directement dans un indice.
Données au 31 août 2023. Source : Macrobond, Capital Group.
En définitive, l’évolution future des valorisations dépendra essentiellement du niveau de la croissance et des taux d’intérêt. Pour illustrer cet argument, nous avons envisagé quatre scénarios à partir de deux interrogations qui dominent actuellement les marchés. 1) Dans quelle mesure l’intelligence artificielle (IA) bouleversera nos modes de vie ? 2) L’inflation finira-t-elle par renouer avec l’objectif de 2 % des banques centrales ?
En ce qui concerne l’IA, nous nous sommes demandé si les bouleversements progressifs découlant de son adoption pourraient être mineurs ou majeurs. Dans le cas d’un bouleversement mineur, les nouvelles technologies seraient facilement absorbées par les structures existantes du capital et du travail, elles créeraient de nouvelles opportunités d’emploi et elles stimuleraient la production. Dans le cas d’un bouleversement majeur, la technologie remplacerait la main-d’œuvre et le capital plus rapidement qu’ils ne pourraient être redéployés ailleurs, engendrant dès lors du chômage.
Au vu de l’ampleur et du rythme des innovations dans le domaine de l’IA, et de son impact potentiel, cet exercice de planification de scénarios – et non de prédiction – est essentiel pour la bonne gestion de nos portefeuilles.
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Les résultats passés ne préjugent pas des résultats futurs. Il est impossible d’investir directement dans les indices, qui ne sont pas gérés. La valeur des investissements et le revenu qu’ils génèrent ne sont pas constants dans le temps, et les investisseurs ne sont pas assurés de récupérer l’intégralité de leur mise initiale. Les informations fournies dans le présent document ne constituent pas une offre de conseil en investissement, en fiscalité ou autre, ni une sollicitation à l’achat ou à la vente de titres.
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