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¿Continúa ofreciendo oportunidades a largo plazo la deuda emergente?
Kirstie Spence
31 de marzo de 2023
2022 fue un año complicado para la renta fija en general, incluida la deuda de mercados emergentes, en un entorno de aumento de la inflación y fuertes subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales. Aunque el entorno global continúa afectando a los mercados emergentes, la relativa solidez de los fundamentales macroeconómicos que presentan los principales países de la región y el elevado rendimiento inicial y unos tipos de cambio infravalorados en el marco de la deuda denominada en divisa local deberían ofrecer una cierta protección frente a un aumento de la volatilidad. Tal y como muestra el gráfico, históricamente, la rentabilidad a 2 años ha sido positiva cuando el rendimiento ha sido del 6,7% o superior.
El rendimiento de los mercados emergentes puede ofrecer una vía de acceso atractiva
Rentabilidad a medio plazo (2 años) cuando el rendimiento de los ME superó el 6,7%
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Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras.
Información a 28 febrero 2023 en USD. Los datos relativos al rendimiento mínimo (yield to worst) y a la rentabilidad se refieren al 50% del índice JPMorgan EMBI Global Diversified y el 50% del índice JPMorgan GBI-EM Global Diversified. Fechas de las referencias del rendimiento del >6,7%: mayo 2010, septiembre 2015, diciembre 2015, octubre 2018, noviembre 2018 y diciembre 2018. La rentabilidad se basa en la rentabilidad anualizada. Fuente: Bloomberg, JPMorgan, Morningstar
Además, resulta útil recordar que, aunque la actual volatilidad de los mercados pueda parecer excesiva, la deuda emergente se ha convertido en un universo de inversión amplio y diversificado en el que los inversores disponen de instrumentos diversos para posicionarse frente a los distintos riesgos. Así ocurrió, por ejemplo, cuando estalló la guerra entre Rusia y Ucrania: los inversores pudieron rotar sus carteras hacia regiones menos afectadas, y lo mismo podrían hacer ahora ante el actual entorno de volatilidad del sector bancario.
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Las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y las rentas generadas por las mismas pueden subir o bajar y es posible que los inversores no recuperen los importes invertidos inicialmente. El presente material no pretende ofrecer ningún tipo de asesoramiento de inversión, fiscal o de cualquier otra naturaleza, ni constituye una oferta ni una solicitud de compra o venta de valores.
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