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Perspectives d’investissement de Capital Group
Gestion obligataire
Kirstie Spence
La rapidité à laquelle le marché de la dette émergente évolue requiert une approche d’investissement particulièrement souple. À ses débuts au milieu des années 1990, la dette émergente était un segment de marché très restreint, avec des obligations libellées en devise forte émises par seulement 12 à 15 pays, souvent à la suite de crises qu’ils traversaient. Le graphique ci-dessous montre que les choses ont peu changé jusqu’au début des années 2000, lorsque les premières obligations libellées en devise locale et les premières obligations d’entreprise ont été émises. Depuis, ce marché s’est progressivement élargi et représente aujourd’hui près de 70 pays1 qui émettent un large éventail d’instruments de dette. Par ailleurs, certains pays ont su construire leurs propres courbes de taux, réduisant ainsi leur vulnérabilité aux fluctuations du dollar US et partant, leur volatilité.
La dette émergente s’est établie comme un segment de marché à part entière
Les investisseurs ne peuvent pas investir directement dans l’indice.
Données au 31 décembre 2022, en USD. Indices : JPMorgan EMBI Global, JPMorgan GBI-EM Broad, JPMorgan CEMBI Broad, Bloomberg EMGIL Bond. Univers d’investissement basé sur la valeur de marché des indices utilisés. Sources : JPMorgan, Bloomberg.
Dans cet entretien, Kirstie Spence, gérante de portefeuille obligataire sur les marchés émergents, explique comment se préparer pour réussir ses investissements à long terme dans ce segment de marché.
1. Données de septembre 2023. Basé sur l’indice JPMorgan EMBI Global Diversified.
Source : JPMorgan.
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