Capital IdeasTM
Investmentresearch von der Capital Group
Anleihen
Kirstie Spence
Die Dynamik des Marktes für Emerging-Market-Anleihen erfordert einen sehr flexiblen Investmentansatz. Bei ihrer Einführung Mitte der 1990er-Jahre waren Emerging-Market-Anleihen noch eine recht kleine Assetklasse. Nur etwa 12 bis 15 Länder emittierten damals Hartwährungsanleihen. Diese Emissionen waren häufig Reaktionen auf inländische Krisen. Die Abbildung unten zeigt, dass sich daran bis Anfang der 2000er wenig geändert hat, aber dann kamen erstmals Lokalwährungsanleihen und Unternehmensanleihen aus Schwellenländern an den Markt. Seitdem ist die Assetklasse kontinuierlich gewachsen. Heute emittieren fast 70 Länder1 unterschiedliche Arten von Schuldpapieren. Einige von ihnen haben lokale Zinsstrukturkurven aufgebaut, sodass sie jetzt stabiler, weil weniger anfällig für US-Dollar-Schwankungen sind.
Emerging-Market-Anleihen sind heute eine gängige Assetklasse
Anleger können nicht direkt in einen Index investieren.
Stand der Daten 31. Dezember 2022, in USD. Indizes: JPMorgan EMBI Global Index, JPMorgan GBI-EM Broad Index, JPMorgan CEMBI Broad Index, Bloomberg EMGIL Bond Index. Investierbares Universum auf Grundlage des Marktwerts der verwendeten Indizes. Quellen: JPMorgan, Bloomberg
In diesem Interview erläutert Kirstie Spence, Portfoliomanagerin für Emerging-Market-Anleihen, wie man langfristig erfolgreiche Anlagen in diese Assetklasse plant.
1 Stand September 2020. Auf Grundlage des JPMorgan EMBI Global Diversified Index.
Quellen: JPMorgan
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Die Capital-Group-Unternehmen managen Aktien in drei Investmenteinheiten, die ihre Anlageentscheidungen autonom treffen und unabhängig voneinander auf Hauptversammlungen abstimmen. Die Anleihespezialisten sind für das Anleihenresearch und das Anleihemanagement im gesamten Unternehmen verantwortlich. Bei aktienähnlichen Anleihen werden sie aber ausschließlich für eine der drei Einheiten tätig.