Capital IdeasTM
Insight sugli investimenti di Capital Group
Reddito fisso
Karen Choi
Scott Sykes
Flavio Carpenzano
Un contesto caratterizzato da prospettive economiche incerte e da tassi d'interesse elevati non è generalmente considerato positivo per le obbligazioni corporate investment grade (IG), ovvero con rating BBB/Baa o superiore. Eppure l'asset class è favorita da una serie di fattori convergenti, tra cui una qualità creditizia relativamente alta, rendimenti iniziali medi elevati superiori al 5,5%, una duration complessiva pari a circa sette anni e la stabilizzazione del settore bancario.
Di conseguenza, gli spread creditizi rispetto ai Treasury statunitensi si sono contratti arrivando a poco meno di 120 punti base (pb), un valore vicino alla media a 10 anni di 124 pb.
A nostro avviso, sebbene il credito investment grade possa essere messo sotto pressione a vendere in un contesto di estrema avversione al rischio, il profilo di duration del segmento, i suoi fondamentali creditizi migliori che in precedenti periodi di stress economico e una domanda sostenuta da parte degli investitori dovrebbero fornire un certo sostegno, limitando il rischio di ribasso in gran parte degli scenari.
Riteniamo, nel complesso, che l'investment grade rappresenti un ottimo compromesso per i portafogli. Se la Federal Reserve USA (Fed) riuscisse a eseguire un "atterraggio morbido" e a scongiurare una recessione, il credito investment grade dovrebbe registrare buoni risultati. In caso di "atterraggio duro", invece, le perdite per l'investment grade dovrebbero risultare più contenute che per l'azionario.
Questo articolo illustra perché il credito investment grade può rappresentare un'interessante opportunità di investimento a lungo termine.
I nostri ultimi insight
INSIGHT CORRELATI
Ricevi aggiornamenti dal nostro team di investimento.
Iscriviti subito per ricevere ogni due settimane nella tua casella di posta in arrivo le informazioni più importanti del settore e gli articoli puntuali.
Past results are not a guarantee of future results. The value of investments and income from them can go down as well as up and you may lose some or all of your initial investment. This information is not intended to provide investment, tax or other advice, or to be a solicitation to buy or sell any securities.
Statements attributed to an individual represent the opinions of that individual as of the date published and do not necessarily reflect the opinions of Capital Group or its affiliates. All information is as at the date indicated unless otherwise stated. Some information may have been obtained from third parties, and as such the reliability of that information is not guaranteed.
Capital Group manages equity assets through three investment groups. These groups make investment and proxy voting decisions independently. Fixed income investment professionals provide fixed income research and investment management across the Capital organization; however, for securities with equity characteristics, they act solely on behalf of one of the three equity investment groups.