Capital IdeasTM
Investmentresearch von der Capital Group
Anleihen
Haran Karunakaran
Flavio Carpenzano
Peter Becker
Die derzeit hohen Renditen von Investmentgrade-Credits sind eine seltene Chance, sich auf Jahre attraktive laufende Erträge und Renditen zu sichern.
Wie die folgende Abbildung zeigt, sind die Renditen trotz des starken Rückgangs Ende 2023 (der zu einem der besten Jahresergebnisse seit der internationalen Finanzkrise geführt hat) zurzeit gerade einmal wieder so niedrig wie Anfang 2023 – und damit höher als in 85% der letzten zehn Jahre. Investmentgrade-Unternehmensanleihen erfüllen jetzt also wieder ihre klassische Aufgabe: Sie sorgen für hohe Erträge bei einer hohen Kreditqualität.
Die Renditen globaler Investmentgrade-Anleihen scheinen attraktiv
Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse.
Index: Bloomberg Global Aggregate Corporate Total Return Index Unhedged USD.. Stand der Daten 29. Februar 2024 Quelle: Bloomberg
Die Leitzinsen werden wohl nicht weiter steigen und mittelfristig sogar fallen. Deshalb dürften globale Investmentgrade-Unternehmensanleihen von den Chancen profitieren, die durch eine deutliche Veränderung des gesamtwirtschaftlichen Umfelds entstehen.
In den letzten Monaten haben sich die Spreads verengt, sodass die einschlägigen Indizes im Vergangenheitsvergleich jetzt hoch bewertet sind. Die Kombination aus stabilem oder fallendem An-gebot und wachsender Nachfrage dürfte den Markt aber weiter stützen.
Auch die zurzeit stärkere Streuung der Länder-, Sektor- und Einzelwerterträge macht den Markt für aktive Einzelwertexperten weiterhin interessant. Anleger können die noch immer sehr großen Chancen von Investmentgrade-Credits nutzen, indem sie statt auf die Konjunktur jetzt mehr auf Einzelwertentwicklungen achten.
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Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Der Wert von Anlagen und Erträgen kann schwanken, sodass Anleger ihr investiertes Kapital möglicherweise nicht oder nicht vollständig zurückerhalten. Diese Informationen sind weder Anlage-, Steuer- oder sonstige Beratung noch eine Aufforderung, irgendein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung am Tag der Veröffentlichung dieses Dokuments wieder. Sie entspricht möglicherweise nicht der Meinung anderer Mitarbeiter von Capital Group oder dessen Tochtergesellschaften. Alle Angaben beziehen sich nur auf den genannten Zeitpunkt (falls nicht anders angegeben). Einige Informationen stammen möglicherweise aus externen Quellen, und die Verlässlichkeit dieser Informationen kann nicht garantiert werden.
Die Capital-Group-Unternehmen managen Aktien in drei Investmenteinheiten, die ihre Anlageentscheidungen autonom treffen und unabhängig voneinander auf Hauptversammlungen abstimmen. Die Anleihespezialisten sind für das Anleihenresearch und das Anleihemanagement im gesamten Unternehmen verantwortlich. Bei aktienähnlichen Anleihen werden sie aber ausschließlich für eine der drei Einheiten tätig.