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米大統領選挙が行なわれる年の投資は神経をすり減らすものです。2024年も例外ではなく、苦悩の年となると予想されます。政治をめぐり強い感情や偏見が生み出されることがありますが、投資家が投資判断を下す際には、そのような考えにとらわれないことが賢明です。

バリュー投資の父であるベンジャミン・グレアムは、｢株式市場は、短期的には人気投票の場に過ぎないが、長期的に見れば『価値』の計測器として機能する｣という有名な言葉を残しています。選挙と投資の関係について直接述べられてはいませんが、そのような意図もあったのかもしれません。選挙の年は市場が激動することがあり、候補者の発言に反応して市場センチメントが突然変化することがあります。

1934年に、グレアムは後世に大きな影響を与えた著書『証券分析』で初めてこの比喩を用いています。激変期の運用の一助となるべく、キャピタル・グループでは、1934年以降の計23回にわたる大統領選挙サイクルを分析しました。本稿では、米大統領選の年に誤りやすい3つのポイントに焦点を当てるとともに、落とし穴を回避しながら自信を持って投資するための方法を紹介します。