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Les neuf premiers mois de l’année 2022 ont été l’une des périodes les plus mouvementées de l’histoire des marchés obligataires, avec des plus bas records enregistrés par les indices Bloomberg Global Aggregate et Bloomberg US Treasury. Mais alors que les classes d’actifs les plus risqués sont elles aussi en chute libre, de nombreux investisseurs remettent en cause le rôle des obligations au sein de leur portefeuille. Le moment est donc tout à fait opportun de réexaminer les raisons pour lesquelles l’univers obligataire reste incontournable.

Les périodes de grande incertitude sont pourtant le meilleur moment pour réexaminer le rôle fondamental joué par l’obligataire au sein d’un portefeuille. À la différence de l’investissement en actions, dont l’objectif est l’appréciation du capital, l’allocation obligataire joue quatre rôles : préservation du capital, génération de revenu, protection contre l’inflation et diversification par rapport aux actions.

Lorsque l’on investit en obligations, il faut plutôt se préoccuper du remboursement du capital que de sa rentabilité.

Le marché obligataire est par ailleurs devenu incontournable pour les investisseurs : c’est – de loin – le plus vaste au monde et il s’est considérablement développé au fil du temps, que ce soit en taille et en nombre d’émetteurs.

Chaque catégorie d’obligation répond à des besoins d’investissement différents. Par exemple, par rapport à d’autres classes d’actifs, les emprunts d’État ont traditionnellement offert une protection efficace contre le risque « actions » d’un portefeuille, et ils contribuent à préserver le capital investi en raison de leurs courbes de taux généralement plus pentues, de leurs échéances plus éloignées et de leur volatilité relativement limitée. Pour leur part, les obligations high yield et celles émises sur les marchés émergents sont plus adaptées pour générer des revenus étant donné leur rendement nominal supérieur.

 

Avant d’investir, il convient de tenir compte des facteurs de risque suivants :

• Le présent document n’a pas vocation à fournir un conseil d’investissement, ni à être considéré comme une recommandation personnalisée.
• La valeur des investissements et le revenu qu’ils génèrent ne sont pas constants dans le temps, et les investisseurs ne sont pas assurés de récupérer l’intégralité de leur mise initiale.
• Les résultats passés ne préjugent pas des résultats futurs.
• Si la devise dans laquelle vous investissez s’apprécie face à celle dans laquelle les investissements sous-jacents du fonds sont réalisés, alors la valeur de votre placement baissera. La couverture du risque de change vise à limiter ce phénomène, mais rien ne permet de garantir qu’elle sera totalement efficace.
• Les risques peuvent être associés aux obligations, aux marchés émergents et/ou aux titres high yield. Les marchés émergents sont volatils et peuvent pâtir de problèmes de liquidité.