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Obligations investment grade : 3 bonnes raisons de les considérer
Flavio Carpenzano
30 novembre 2023
Entre les taux avantageux actuellement affichés par les bons du Trésor américain et les spreads relativement réduits au sein du segment des obligations d’entreprise investment grade, on peut imaginer qu’il serait préférable d’investir dans les premiers plutôt que dans les secondes.
Et pour certains investisseurs, il pourrait s’agir du choix le plus judicieux, en particulier pour ceux qui estiment que l’économie se dirige vers une grave récession. Pour autant, l’année 2023 nous a montré que les États-Unis n’étaient pas nécessairement au bord du gouffre – et il reste même tout à fait possible que l’économie américaine continue de résister et d’éviter la récession en 2024.
Dans un tel scénario, le segment des obligations investment grade pourrait offrir de meilleures opportunités, et ce, pour trois raisons :
- L’analyse historique montre que la plupart du temps, les obligations d’entreprise investment grade génèrent de meilleurs résultats que les bons du Trésor américain,
- Les spreads de crédit sont proches de leur moyenne historique, mais la dispersion au sein des indices demeure élevée.
- Dans la mesure où elles permettent de générer des revenus, de préserver le capital et de se diversifier par rapport aux actions, les obligations d’entreprise mondiales peuvent former le cœur de la poche obligataire d’un portefeuille diversifié.
Résultats sur cinq ans glissants des obligations d’entreprise et des bons du Trésor américain
Source : Bloomberg. Les bons du Trésor sont représentés par l’indice Bloomberg US Treasuries. Les obligations d’entreprise investment grade mondiales sont représentées par l’indice Bloomberg Global Aggregate – Corporates USD Hedged. Résultats glissants sur cinq ans sur la base des données mensuelles. Données au 22 octobre 2023.
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