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Perspectives 2023 : dette émergente
Kirstie Spence
Harry Phinney
22 novembre 2022
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Perspectives 2024
Webinaire Perspectives 2024 (en anglais)
Les facteurs qui ont pénalisé les marchés obligataires émergents en 2022 pourraient persister en 2023. Aussi, il faudra suivre trois grands facteurs susceptibles d’impacter cet univers d’investissement ces prochains mois : le durcissement des conditions financières aux États-Unis, l’appréciation du dollar US et la faible croissance mondiale.
Les taux élevés servis sur les nouvelles émissions en monnaie locale pourraient toutefois contribuer à compenser la volatilité des cours, tandis que dans certains segments de la dette libellée en devise forte, les cours semblent d’ores et déjà intégrer certaines retombées négatives. Dans cette analyse, Kirstie Spence et Harry Phinney évoquent les opportunités et défis liés à la dette émergente en 2023.
Au sein de la dette émergente libellée en devise locale, nous privilégions des durations plus longues dans les économies latino-américaines qui ont relevé leurs taux d’intérêt de manière proactive, et nous commençons à identifier des opportunités en Europe. Et dans la dette émergente libellée en devise forte, nous mettons l’accent sur un portage positif en nous exposant à certains émetteurs – États et entreprises – servant des taux élevés.
Des taux réels des marchés émergents 2 à 4 % supérieurs à ceux du marché américain
Écart entre les taux réels des obligations des marchés émergents et ceux des obligations américaines
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Les résultats passés ne préjugent pas des résultats futurs.
Au 31 octobre 2022. Marchés émergents : indice JPMorgan GBI-EM Global Diversified. Taux réels des marchés émergents moins taux réels du marché américain (taux à 10 ans). Source : Bloomberg.
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