Capital Ideas^TM

回顧過去，受到科技及政治政策的影響，環球貿易不斷轉變。數碼化是推動近期貿易模式轉變的原因，將對經濟、企業及個人帶來深遠影響。

許多投資者過去認為跨國企業是商品或重工業領域的巨頭，但大量新型環球企業正迅速崛起。如果20世紀標誌著貨品及工業商品貿易的蓬勃發展，那麼21世紀則以服務業的快速數碼化及製造業提高自動化水平為代表。知識經濟（或數碼貿易）逐漸普及，並推動了新一代意念型環球巨擘，這類企業以創意、靈活及網絡化見稱，能善用科技締造優勢。

這個趨勢從全球最大型企業的構成不斷改變可見一斑：20年前，這些公司主要為傳統的石油、金融及工業範疇的巨擘；如今則較為偏向引領數碼轉型的意念型企業，包括Apple、Alphabet、微軟（Microsoft）及Amazon。

互聯網消除了真實邊界，令企業的組織方式及產品的消費模式出現範式轉移。智能電話或平板電腦是一個提供產品和服務的平台，產品可能會迅速普及，但分銷成本卻不高 。

資本集團研究並投資於環球貿易模式已超過50年。

為應對主導地位不斷增強的全球化及日漸模糊的地域邊界，資本集團建立了「投資地域新理念^SM」，並基於經濟條件而非註冊地評估公司和衡量風險。

此策略的關鍵一直在於聚焦環球贏家，這些跨國企業穩佔優勢，能夠從不斷變化的貿易模式中受惠，而其規模亦足以抵禦環球動盪環境。數十年來，「跨國」思維亦證實是篩選公司的有效工具，因為企業透過將業務擴展至國外市場，往往能獲得更豐富的見解及多元化的收入來源。

意念型企業能否在下一輪市場週期維持主導地位尚有待觀察，但最終，我們認為透過基本因素研究和逐一審視個別公司，而非由上而下的方針，才能夠以更好的視角識別發展中的趨勢。根據過往經驗，預測變化並從中受惠，是成功投資的關鍵。
 

閣下於投資前應考慮的風險因素： 

• 本文不擬提供投資建議或被視為個人推薦。

• 投資的價值及來自投資的收入可升亦可跌，閣下可能損失部分或全部原投資額。

• 過往業績並非將來業績的指引。

• 若閣下投資的貨幣兌基金相關投資的貨幣呈強勢，閣下的投資將貶值。貨幣對沖試圖限制這一點，但不保證會完全成功對沖。

• 視乎策略而定，風險可能與投資於固定收益、衍生工具、新興市場及／或高收益證券有關；新興市場比較波動，而且可能有流動性的問題。