踏入2025年，不難發現今昔有相似之處，仿如舊片重映一樣。
在2025年，一張熟悉的面孔出任美國的新總統，而市場在對新領導層的憧憬下走高，就像2016年一樣。同時，美國經濟仍是全球增長的重要引擎，有人甚至認為美國經濟猶如《奇幻逆緣》主角般「返老還童」。經濟並未如僅僅一年前不少預測所指般陷入衰退，而是以多個方式「回到未來」。
2024年12月12日
美國經濟穩健，仍然是環球增長的基石
資料來源：資本集團。國家所處位置為資本集團經濟師截至2024年11月作出的前瞻性估計，並包括量化及質化特點（以美元計）。長期利好及利淡因素建基於債務、人口結構及創新等結構性因素。短期利好及利淡因素建基於勞工、住房、開支、投資及金融穩定性等週期性因素。圓形代表個別經濟體。圓形的大小概約地顯示各經濟體的相對價值，僅供說明用途。
儘管這情節令人憧憬，但我們必須承認當前的困境與歷史互相呼應。烏克蘭及中東的衝突持續不斷，中美關係日益緊張，加上新任美國總統即將加徵關稅，皆有可能擾亂全球局勢。民粹主義日盛，或會推翻過去數十年來主導全球貿易的自由市場政策。
我們不知道這些事態將如何發展，但可以推斷地緣政治不明朗因素升溫往往會伴隨著市況波動加劇。這情況曾於2024年出現：市場飆升至歷史高位後，投資者憂慮經濟可能停滯，市場在第三季短暫下挫。
踏入年底，美國股票估值偏高，審慎的投資者應為調整作好準備。因此，資本集團認為必須採取長線投資方針，致力在資本增長與保本之間取得穩定的平衡。
不論是人工智能的進步、美國及歐洲的工業復興、醫療保健的創新，還是日本企業重視股東所帶來的機遇，我們均有理由對前景抱持樂觀態度，但亦必須準備好應對經濟低迷。除股票外，債券亦將擔當重要角色，因為隨著利率回復正常，我們已重返固定收益投資能締造收益、分散風險及抵禦股市波動的時期。
因此，我們在最新一期的投資展望舊話重提，建議投資者維持投資。面對市況波動或地緣政治的不明朗因素，投資者最大的錯誤是退居觀望。成功的投資離不開持之以恆，投資者必須專注於長遠目標。
換言之，儘管市場充斥雜訊，但投資者應制定適合自身的投資策略，並有紀律地遵循。在此環境下，我們誠邀閣下細閱我們的2025年投資展望。
