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Emerging Markets: Was jetzt für aktiv gemanagte Lokalwährungsanleihen spricht
Edward Harrold
Jeremy Cunningham
8. September 2023
Emerging-Market-Lokalwährungsanleihen können viele Portfolios ergänzen, nicht zuletzt wegen ihrer geringen Korrelation mit anderen Festzinstiteln. Das hohe Wachstum und die sich bessernden Fundamentaldaten vieler Emerging Markets sind interessant für Investoren, die Wertzuwachs, laufenden Ertrag und Diversifikation wünschen.
Mit einem passiven Ansatz kann man kostengünstig in Lokalwährungsanleihen investieren. In dieser Analyse geht es aber um die Vorteile einer aktiv gemanagten Strategie. Da sie auch außerhalb der Benchmark anlegen kann, stehen mehr Alphaquellen zur Verfügung. Außerdem kann man mit unterschiedlichen Ansätzen verschiedene Risiko- und Ertragsfaktoren nutzen und durch gezieltere Investitionen ungewollte Auswirkungen der Indexzusammensetzung verringern.
Marktwert der Lokalwährungsanleihen-Benchmarks von JPMorgan
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Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse.
Stand Juli 2023. MW: Marktwert: JGEGDCM: JPMorgan GBI-EM Global Diversified Composite. JGEMBCM: JPMorgan GBI-EM Broad Composite. Quellen: Thomson Reuters Datastream.
Die Abbildung zeigt, wie sehr der Lokalwährungsanleihenmarkt gewachsen ist. Im Juli 2023 hatte der JPMorgan GBI-EM Broad Index ein Volumen von 4,6 Billionen US-Dollar, der JPMorgan GBI-EM Global Diversified Index aber nur eines von 1,6 Billionen US-Dollar. Ein aktiver Ansatz bietet Zugang zu mehr Märkten und Finanzinstrumenten. Dadurch kann sich die Diversifikation verbessern. Und mit mehr Chancenvielfalt kann sich das Portfolio auch besser durch volatile Marktphasen steuern lassen.
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Die Ergebnisse der Vergangenheit sind kein Hinweis auf künftige Ergebnisse. Man kann nicht direkt in einen Index investieren. Indizes sind keine gemanagten Produkte. Der Wert und Ertrag von Anlagen können schwanken, sodass Anleger ihr investiertes Kapital ganz oder teilweise verlieren können. Diese Informationen sind weder Anlage-, Steuer- oder sonstige Beratung noch eine Aufforderung, irgendein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung am Tag der Veröffentlichung dieses Dokuments wieder. Sie entspricht möglicherweise nicht der Meinung anderer Mitarbeiter von Capital Group oder dessen Tochtergesellschaften. Alle Angaben beziehen sich auf den genannten Zeitpunkt (falls nicht anders angegeben). Einige Informationen stammen möglicherweise aus externen Quellen, und die Verlässlichkeit dieser Informationen kann nicht garantiert werden.
Die Capital-Group-Unternehmen managen Aktien in drei Investmenteinheiten, die ihre Anlageentscheidungen unabhängig treffen und unabhängig voneinander auf Hauptversammlungen abstimmen. Die Anleihespezialisten sind für das Anleihenresearch und das Anleihemanagement im gesamten Unternehmen verantwortlich. Bei aktienähnlichen Anleihen werden sie aber ausschließlich für eine der drei Einheiten tätig.