Capital Ideas^TM

Gli investitori desiderano diversificazione, trasparenza e innovazione maggiori nelle soluzioni ESG in un contesto di mercati instabili

L'aumento della volatilità e la svolta sui mercati di quest'anno hanno messo in evidenza le carenze di alcune strategie d'investimento ambientali, sociali e di governance (ESG). La rotazione di leadership del mercato dai titoli apprezzati per il loro potenziale di crescita a quelli con un reddito più affidabile e duraturo ha danneggiato in modo particolare i fondi ESG con un orientamento growth o focalizzati esclusivamente su un singolo tema.

Queste lacune nella performance non hanno tuttavia diminuito in modo significativo l'interesse degli investitori per le tematiche ESG. Le soluzioni ESG diversificate che producono un impatto tangibile sul mondo reale sono ancora molto richieste. Gli investitori chiedono una maggiore innovazione in ambito ESG.

Questi sono solo alcuni dei principali insight illustrati nella seconda parte dell'ESG Global Study di Capital Group^[1]. Il sondaggio annuale raccoglie le opinioni di oltre 1.100 investitori professionisti di tutto il mondo. Mentre il primo capitolo si è concentrato sui principali fattori che hanno determinato l'adozione dei criteri ESG, la seconda parte ha approfondito le preferenze degli investitori in termini di prodotti, e gli insight si sono dimostrati rivelatori.

Richiesta di prodotti ESG che affrontano più tematiche

Lo studio ha evidenziato un forte interesse degli investitori per i fondi che offrono un'esposizione a più tematiche ESG. Tuttavia, continua a esservi un divario tra la domanda degli investitori e la disponibilità di tali offerte.

Utilizzando gli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite come quadro di riferimento per soppesare le tematiche ESG, gli investitori hanno segnalato che molti fondi sono troppo concentrati sulle questioni ambientali. Inoltre, nonostante la propensione per le strategie orientate ai criteri SDG, gli investitori hanno affermato che la scelta dei prodotti è insufficiente. Spesso tali soluzioni possono essere troppo circoscritte e non offrono un'esposizione all'intero spettro delle questioni di sostenibilità.

La propensione per soluzioni ESG di più ampia portata potrebbe rivelare un desiderio di allontanarsi dai fondi con un orientamento quality e growth^[2], stili che hanno sofferto della rotazione verso le strategie value, favorita dall'inflazione, sperimentata all'inizio di quest'anno. Affrontare una serie di priorità nell'ambito della sostenibilità tramite veicoli d'investimento "all-in-one" e multitematici potrebbe potenzialmente favorire rendimenti più regolari e costanti.

Gli investitori hanno segnalato che adattarsi alle mutevoli condizioni di mercato e resistere meglio alla volatilità potrebbero rappresentare una sfida per i fondi ESG, in quanto alcuni fondi ESG a focalizzazione ristretta potrebbero essere più suscettibili alla volatilità, dato che le partecipazioni possono essere concentrate in un gruppo relativamente piccolo di società. Tre investitori globali su 10 affermano che una maggiore volatilità dei rendimenti è un tratto distintivo dei fondi ESG e indicano una minore diversificazione come caratteristica di tali strategie.

I transitioner sono essenziali per risolvere la crisi climatica

Lo studio ha inoltre dimostrato che le opinioni della comunità degli investitori si stanno evolvendo. È sempre più diffusa l'idea che un futuro sostenibile non possa essere raggiunto fornendo supporto esclusivamente a società considerate leader nel settore ESG. Infatti, un terzo degli investitori (34%) è d'accordo sul fatto che i gestori patrimoniali che investono solo in società leader nel settore ESG a scapito dei cosiddetti "transitioner" producono più danni che benefici.

Un gestore di portafoglio di un consulente d'investimento registrato (RIA) statunitense ha dichiarato:

"Penso che ci sia posto per entrambe: le società che sono già orientate ai criteri ESG e quelle che hanno chiaramente un mandato per diventare più orientate ai criteri ESG."

Molti investitori a livello globale riconoscono la necessità di un approccio multidisciplinare al cambiamento climatico e sono pronti ad adeguare i portafogli di conseguenza.

È importante notare che un approccio incentrato sui transitioner ESG, oltre che sulle società leader del settore, potrebbe essere favorevole per gli investimenti. Le società con rating ESG mediocri che sono in grado di aumentare il loro punteggio e migliorare le loro credenziali di sostenibilità potrebbero vedere questi aspetti riflessi nelle loro valutazioni.

I portafogli che integrano sia i leader ESG sia i transitioner beneficiano anche di una maggiore diversificazione, grazie alla presenza di società holding in diversi settori e in fasi di crescita differenti. Alla luce dei timori degli investitori per il livello di diversificazione dei fondi ESG, la costruzione di portafogli che includano sia leader ESG che transitioner potrebbe aiutare a superarli.

Maggiore innovazione per promuovere l'adozione dei criteri ESG

In linea di massima, gli investitori hanno chiesto una maggiore innovazione nelle soluzioni ESG. Quasi quattro investitori globali su 10 (39%) ritengono che la mancanza di innovazione nei prodotti freni una più ampia adozione di soluzioni ESG.

Fornire l'accesso a portafogli diversificati costruiti in modo ponderato e basati su un quadro di riferimento credibile potrebbe incoraggiare i non aderenti a entrare nello spazio ESG e a dare slancio all'adozione.

La credibilità è essenziale. Tra le sfide più importanti che impediscono agli investitori di aumentare la loro attenzione sul settore ESG figurano la trasparenza e la coerenza nella rendicontazione dei fondi ESG. In effetti, più del 50% degli investitori globali ha identificato la rendicontazione d'impatto e una maggiore trasparenza come caratteristiche distintive delle soluzioni sostenibili. Il miglioramento della trasparenza aumenterebbe anche la credibilità delle soluzioni ESG. Un gestore di portafoglio di un fondo pensione canadese ha commentato:

"Abbiamo visto alcuni gestori patrimoniali con un fondo di lunga data aggiungervi semplicemente un aspetto ESG, senza però apportare alcun cambiamento alla direzione."

Molti investitori apprezzerebbero prodotti con quadri di rendicontazione trasparenti, in grado di illustrare chiaramente come gli investimenti sottostanti stiano agendo per promuovere lo sviluppo sostenibile nel mondo reale.

Lo studio conferma che gli investitori vogliono fare la differenza con i loro investimenti ESG. Tuttavia, è necessaria una maggiore innovazione nel settore. Soluzioni all-in-one e completamente diversificate che consentano agli investitori di perseguire più obiettivi attraverso un unico fondo potrebbero non solo aumentare il potenziale di rendimento finanziario e sostenibile a lungo termine, ma anche incrementare l'adozione di criteri ESG.

Per un'analisi più dettagliata delle preferenze degli investitori in termini di prodotti ESG, leggi la seconda parte dell'ESG Global Study qui.

 

[1] Tutti i dati dell'indagine contenuti in questo articolo sono tratti dall'ESG Global Study 2022 di Capital Group: Capitolo 2.

[2] I titoli con un orientamento growth sono ritenuti quelli con un forte potenziale per il futuro. I titoli quality sono ritenuti solidi in termini finanziari con bilanci e crescita stabili.