Capital IdeasTM
Investmentresearch von der Capital Group
Anleihen
Damien J. McCann
Die Zinsen sind zwar so hoch wie seit mehreren Jahrzehnten nicht mehr, aber die Credit-Märkte blieben stabil.
In diesem Interview erklärt Damien McCann, warum er optimistisch bleibt. Wie schätzt unser Portfoliomanager sektorübergreifende Credit-Portfolios ein, die mit einer Kombination aus Unternehmensanleihen, Emerging-Market-Anleihen und Verbriefungen laufenden Ertrag anstreben?
Alles in allem scheint ihm das Umfeld gut zu sein. Er rechnet mit einem höheren Wirtschaftswachstum und einer allmählich nachlassenden Inflation. Dennoch seien die Fundamentaldaten nicht überall gut, aber Probleme bestünden eher bei einzelnen Branchen oder Emittenten.
Gut sei auch die Markttechnik: Wegen der jetzt höheren Zinsen, werden weniger und oft auch kürzer laufende Titel begeben. Außerdem machten die höheren Zinsen Credits für Kreditgeber und Anleiheninvestoren interessanter.
Der Investmentgrade-Markt ist heute größer und vielfältiger
Marktvolumen
Quelle: Bloomberg. Die Abbildung zeigt die Sektorstruktur des Bloomberg US Corporate Investment Grade Index. Stand der Daten 29. Mai 2024.
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Die Capital-Group-Unternehmen managen Aktien in drei Investmenteinheiten, die ihre Anlageentscheidungen autonom treffen und unabhängig voneinander auf Hauptversammlungen abstimmen. Die Anleihespezialisten sind für das Anleihenresearch und das Anleihemanagement im gesamten Unternehmen verantwortlich. Bei aktienähnlichen Anleihen werden sie aber ausschließlich für eine der drei Einheiten tätig.