Capital IdeasTM
Insight sugli investimenti di Capital Group
Reddito fisso
Kirstie Spence
Harry Phinney
I fattori globali che hanno gravato sul debito dei mercati emergenti (DME) nel 2022 sembrano destinati a proseguire nel 2023, in cui possiamo individuare tre principali fattori di influenza: inasprimento delle condizioni finanziarie in primis negli Stati Uniti, rafforzamento del dollaro USA e indebolimento della crescita globale.
Nonostante questo contesto, tuttavia, i rendimenti iniziali elevati delle obbligazioni in valuta locale dei ME potrebbero contribuire a compensare la conseguente volatilità dei prezzi, mentre risultati negativi sembrano scontati in alcune aree del debito in valuta forte. In questo articolo, Kirstie Spence e Harry Phinney esaminano le prospettive del debito ME per il prossimo anno, soppesando le opportunità e le sfide.
Nell'ambito delle obbligazioni in valuta locale, preferiamo estendere la duration nei paesi dell'America Latina che hanno aumentato anticipatamente i tassi d'interesse e stanno iniziando a intravedere opportunità in Europa. Sul fronte della valuta forte, privilegiamo un carry significativamente positivo tramite emittenti societari selezionati ed emittenti sovrani idiosincratici ad alto rendimento.
I rendimenti reali dei mercati emergenti (ME) hanno registrato una ripresa del 2-4% rispetto agli Stati Uniti
Rendimenti reali dei ME meno rendimenti reali USA
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I rendimenti passati non sono indicativi di rendimenti futuri.
Al 31 ottobre 2022. ME rappresentati dall'Indice JPMorgan GBI-EM Global Diversified. Rendimenti reali dei ME meno rendimenti reali USA (a 10 anni). Fonte: Bloomberg
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