Le monde a bien changé en un demi-siècle : modelé par plusieurs révolutions culturelles et technologiques, mais aussi par l’évolution du contexte géopolitique et des relations internationales, il offrirait sans doute un spectacle saisissant à quiconque serait catapulté de 1973 à 2023.

Comme pour tout produit ou service qui a remporté un succès commercial pendant de très nombreuses années, il est logique de s’interroger sur la manière dont la stratégie New Perspective – qui célèbre cette année son 50^e anniversaire – a été gérée pour conserver toute sa pertinence et continuer à générer des résultats sur le long terme, alors même que la conjoncture évolue constamment.

Depuis son lancement il y a 50 ans, la stratégie New Perspective cible les sociétés qui portent, influencent et bénéficient de l’évolution de l’économie mondiale.

La stratégie privilégie essentiellement une exposition aux champions mondiaux : des multinationales positionnées pour profiter de l’évolution des flux commerciaux et d’une taille suffisante pour résister aux épisodes de turbulences. Cet accent s’est également avéré être un critère de sélection efficace au fil du temps, puisqu’en intervenant par-delà les frontières, les multinationales ont tendance à bénéficier de connaissances supplémentaires et de flux de revenus diversifiés, en plus d’être protégées par d’importantes barrières à l’entrée, d’être pilotées par des équipes dirigeantes innovantes et de jouir d’une meilleure stabilité financière.

Le succès de New Perspective tient principalement au fait que ses analystes et gérants aient su identifier des sociétés à une phase encore précoce de leur développement pour s’y exposer sur le long terme. Nestlé, par exemple, qui figure parmi les 20 premières positions au 31 mars 2023, a intégré le portefeuille en 1988. Le groupe agroalimentaire suisse pesait alors 9 milliards USD, contre environ 318 milliards USD aujourd’hui – soit une capitalisation boursière multipliée par 35 ! Parmi les principales positions figurent également Microsoft (détenue depuis 1997), TSMC (depuis 1999), ASML (depuis 2000), Novo Nordisk (depuis 2003) et Tesla (depuis 2014) – toutes ces entreprises n’avaient pas encore atteint leur stature internationale au moment où elles ont été identifiées par nos spécialistes.

Un univers d’investissement composé d’un éventail de champions mondiaux d’aujourd’hui et de demain peut offrir une combinaison intéressante de croissance structurelle et de résilience, et a été déterminant pour générer des résultats solides sur de nombreux cycles de marché.

Le 50^e anniversaire de la stratégie New Perspective est l’occasion de faire le bilan d’un demi-siècle d’investissements.

La régularité des résultats sur une période aussi longue est imputable à la flexibilité, mais aussi à la capacité de New Perspective à rester ouvert à tout thème ou secteur. Cette flexibilité importe plus que jamais, un nombre élargi de secteurs dictant désormais l’orientation des marchés actions : après avoir été dominés par une poignée de valeurs technologiques pendant les années 2010, les résultats pourraient désormais être soutenus par un éventail bien plus large et varié d’entreprises, de secteurs et de pays.

Dans ce contexte nouveau, l’investissement « growth » (ou « de croissance ») et la transformation numérique restent d’actualité, tout en laissant plus de place à d’autres secteurs et thèmes d’investissement d’envergure mondiale,

Après un demi-siècle d’existence marquée par de nombreux environnements de marché, la stratégie New Perspective demeure portée par sa philosophie d’investissement ciblant les champions mondiaux existants et en devenir. À cet égard, il est rassurant de savoir que plus le monde change, plus l’approche d’investissement de New Perspective reste fermement ancrée.