Wichtige Hinweise

Diese Webseite richtet sich ausschließlich an institutionelle Investoren in Österreich.

Wenn Sie Privatanleger sind, klicken Sie bitte hier; wenn Sie Finanzintermediär sind, klicken Sie bitte hier. Informationen über andere Standorte/Länder finden Sie hier.

Mit Ihrem Klick bestätigen Sie, dass Sie die rechtlichen und aufsichtsrechtlichen Hinweise gelesen und verstanden haben.

Capital IdeasTM

Investmentresearch von der Capital Group

Categories
Anleihen
Zinssenkungen in den Emerging Markets in Sicht, weil die Inflation zurückgeht
Peter Becker
Investmentdirektor
28. Juni 2023

Nach einem deutlichen Rückgang der Gesamtinflation in den Emerging Markets (EM) in der ersten Jahreshälfte dürfte im zweiten Halbjahr auch die Kerninflation sinken. 


Die Emerging Markets hatten in der Vergangenheit immer wieder mit einer hohen Inflation zu kämpfen – auch im letzten Jahr, als die Rohstoffpreise aufgrund des Russland-Ukraine-Konflikts gestiegen sind. In Emerging Markets reagiert die Inflation empfindlich auf steigende Rohstoffpreise, weil Nahrungsmittel und Energie hohe Anteile an den ihr zugrunde liegenden Warenkörben haben. Hinzu kamen Lieferengpässe und die Abwertung der EM-Währungen. Als die Nahrungsmittel- und Energiepreise nach ihrem Anstieg im Vorjahr in diesem Jahr zurückgingen, die Lieferengpässe nachließen und der US-Dollar abwertete, sank in den meisten Emerging Markets auch die Inflation. Nachdem die Teuerung in den letzten Jahren häufig überraschend hoch war, ist sie zuletzt unerwartet niedrig. Dieser Trend dürfte sich in der zweiten Jahreshälfte fortsetzen.


Die meisten EM-Zentralbanken sind am Ende ihrer Zinserhöhungszyklen angekommen. Bevor sie die Zinsen wieder senken, muss aber noch einiges passieren. 


Viele Emerging Markets haben ihre Leitzinsen sehr stark angehoben

D7_EM-rate-cuts-on-horizon-as-inflation-trends-down_916px

Die Abbildung zeigt die Veränderung der Leitzinsen von 31. Dezember 2020 bis zum 20. Juni 2023.
Quelle: Bloomberg 

In diesem Artikel zeigen wir, warum Emerging-Market-Lokalwährungsanleihen von allmählichen, stabilen Zinssenkungen bei einem vernünftigen Wachstum profitieren dürften.


Peter Becker ist Investmentdirektor bei Capital Group. Er hat 27 Jahre Investmenterfahrung und ist seit fünf Jahren im Unternehmen. Zuvor war Becker Managing Director im Anleihenproduktmanagement bei Wellington Management. Davor war er Portfoliomanager bei Aberdeen Asset Management. Er hat einen Master von der WFI – Ingolstadt School of Management und ist Chartered Financial Analyst®. Becker arbeitet in London.

Erfahren Sie mehr über
Anleihen
Emerging Markets
Zentralbanken
Währungen
PDF herunterladen

Unser aktuelles Research

ÄHNLICHE ARTIKEL

Past results are not predictive of results in future periods. It is not possible to invest directly in an index, which is unmanaged. The value of investments and income from them can go down as well as up and you may lose some or all of your initial investment. This information is not intended to provide investment, tax or other advice, or to be a solicitation to buy or sell any securities.

Statements attributed to an individual represent the opinions of that individual as of the date published and do not necessarily reflect the opinions of Capital Group or its affiliates. All information is as at the date indicated unless otherwise stated. Some information may have been obtained from third parties, and as such the reliability of that information is not guaranteed.

Capital Group manages equity assets through three investment groups. These groups make investment and proxy voting decisions independently. Fixed income investment professionals provide fixed income research and investment management across the Capital organization; however, for securities with equity characteristics, they act solely on behalf of one of the three equity investment groups.