Investmentresearch von der Capital Group
Die meisten Investoren hatten noch nie ein so schwieriges Jahr erlebt wie 2022
Quellen: Capital Group, Bloomberg Index Services Ltd., Standard & Poor's. Jeder Punkt steht für eine jährliche Rendite an den Aktien- und Anleihemärkten von 1977 bis 2022. Aktienrenditen, dargestellt durch den S&P 500 Index. Anleiherenditen, dargestellt durch den Bloomberg US Aggregate Index. Die Ergebnisse der Vergangenheit sind kein Indikator für die Ergebnisse in zukünftigen Zeiträumen.
Sowohl der Markt als auch die Fed gehen davon aus, dass die Zinsen im Jahr 2024 sinken
Quellen: Bloomberg, Federal Reserve. Die angegebene Federal Funds Target Rate ist die Mitte des 50-Basispunkte-Bereichs, den die Federal Reserve bei der Festlegung ihres Leitzinses anstrebt. Marktimplizite effektive Zinssätze sind ein Maß dafür, wie hoch die Federal Funds Target Rate in Zukunft sein könnte, und werden anhand von Marktdaten zu Fed Funds Rate-Futures berechnet.
Die Renditen von 3-monatigen Treasury Bills gingen nach der letzten Zinserhöhung der letzten vier Zinserhöhungszyklen der Fed jeweils stark zurück
Quellen: Bloomberg, Federal Reserve. Stand: 30. Juni 2023. Die Abbildung zeigt den durchschnittlichen Rückgang der Rendite von 3-monatigen Treasury Bills seit dem Monat, in dem die Fed letztmalig ihren Leitzins angehoben hat (Durchschnitt der letzten vier Erhöhungszyklen in den Jahren 1995 bis 2018). Die Ergebnisse der Vergangenheit sind kein Indikator für die Ergebnisse in zukünftigen Zeiträumen.
Nach dem Ende von Zinserhöhungen der Fed überstiegen die langfristigen Renditen die von Investitionen in Barmittel, am stärksten im ersten Jahr danach
Quellen: Capital Group, Morningstar. Das Diagramm stellt die durchschnittlichen Renditen von Vertretern der jeweiligen Sektoren dar – beginnend im Monat der letzten Zinsanhebung der Fed in den letzten vier Übergangsphasen zwischen 1995 und 2018 und auf der Grundlage von Daten bis 30. 6. 2023. Die 60/40-Mischung entspricht 60 % S&P 500 Index und 40 % Bloomberg US Aggregate Index bei monatlicher Neugewichtung. Langfristige Durchschnittswerte, dargestellt anhand des annualisierten rollierenden Fünf-Jahres-Durchschnitts der Renditen ab 1995. Die Ergebnisse der Vergangenheit sind kein Indikator für die Ergebnisse in zukünftigen Zeiträumen.
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Die Ergebnisse der Vergangenheit sind kein Hinweis auf künftige Ergebnisse. Man kann nicht direkt in einen Index investieren. Indizes sind keine gemanagten Produkte. Der Wert und Ertrag von Anlagen können schwanken, sodass Anleger ihr investiertes Kapital ganz oder teilweise verlieren können. Diese Informationen sind weder Anlage-, Steuer- oder sonstige Beratung noch eine Aufforderung, irgendein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.
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Die Capital-Group-Unternehmen managen Aktien in drei Investmenteinheiten, die ihre Anlageentscheidungen unabhängig treffen und unabhängig voneinander auf Hauptversammlungen abstimmen. Die Anleihespezialisten sind für das Anleihenresearch und das Anleihemanagement im gesamten Unternehmen verantwortlich. Bei aktienähnlichen Anleihen werden sie aber ausschließlich für eine der drei Einheiten tätig.