Asset-Allokation
Categories
Marktvolatilität
Beobachtung der Rezession: Lehren aus der Geschichte und wichtige Wirtschaftsindikatoren
Jared Franz
Darrell Spence
13. September 2022
IM ÜBERBLICK
- Rezessionen sind ein notwendiger Bestandteil jedes Konjunkturzyklus, treten selten auf und sind in der Wirtschaftsgeschichte meist kurzfristige Einbrüche.
- Eine inverse Zinsstrukturkurve in den USA gehörte in den letzten 50 Jahren zu den zuverlässigeren Indikatoren für eine Rezession, die in der Regel ein Jahr bis 18 Monate später folgte.
- Baisse-Märkte fallen häufig mit Rezessionen zusammen, aber die Aktienrenditen können oft über die gesamte Dauer einer Wirtschaftsschrumpfung hinweg positiv sein. Sektoren wie Versorgung und Basiskonsumgüter konnten sich in der Vergangenheit bei Abschwüngen besser behaupten.
- Rentenwerte könnten ein wesentlicher Bestandteil erfolgreicher Anlagen während einer Rezession sein und potenziell Stabilität und Kapitalerhalt bieten.
- Eine weltweite Rezession erscheint vor Ende des Jahres oder Anfang 2023 unwahrscheinlich. Der genaue Zeitpunkt wird wahrscheinlich vom Tempo und Umfang der Maßnahmen der Zentralbanken abhängig sein, die versuchen, die Inflation wieder auf das jeweils angepeilte Niveau zu bringen.
Das Rezessionsrisiko ist weltweit nach der COVID-Pandemie und der Invasion der Ukraine durch Russland eindeutig erhöht, insbesondere da die Zentralbanken gezwungen sind, die Zinssätze zu erhöhen, um die Spirale der Inflation zu kontrollieren.
Während die Anleger verständlicherweise fragen, wann der nächste Konjunkturabschwung drohen könnte, zeigt die Geschichte, dass Rezessionen schwer genau vorherzusagen sind, und sogar der Begriff an sich ist Gegenstand von Diskussionen. Zum Vergleich: Das US National Bureau of Economic Research klassifiziert eine Rezession als „einen signifikanten Rückgang der Wirtschaftsaktivität, der sich über mehrere Monate erstreckt und in der Regel im realen [inflationsbereinigten] Bruttoinlandsprodukt (BIP), Realeinkommen, Beschäftigung, Industrieproduktion und Großhandels-/Einzelhandelsumsätzen erkennbar ist“.
Eine häufig zitierte Definition sind zwei Quartale in Folge mit negativem BIP, und anhand dieser Kennzahl befinden sich die USA bereits in einer Rezession. Andererseits würden ein anhaltend starkes Beschäftigungswachstum, historisch niedrige Arbeitslosigkeit und ein solides Wachstum der Verbraucherausgaben eigentlich dagegen sprechen.
Anstatt zu versuchen, genau vorherzusagen, wann die globalen Märkte dieses Mal in eine tatsächliche Rezession rutschen könnten, untersucht dieses Dokument, welche Wirtschaftsindikatoren man im Auge behalten sollte, um Anzeichen für eine Abkühlung zu erkennen, wie sich Aktien in früheren Abschwüngen geschlagen haben und – was am wichtigsten ist – was Anleger tun könnten, um sich vorzubereiten.
Erfahren Sie mehr über
ÄHNLICHE ARTIKEL
Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Der Wert von Anlagen und Erträgen kann schwanken, sodass Anleger ihr investiertes Kapital möglicherweise nicht oder nicht vollständig zurückerhalten. Diese Informationen sind weder Anlage-, Steuer- oder sonstige Beratung noch eine Aufforderung, irgendein Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen.
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung am Tag der Veröffentlichung dieses Dokuments wieder. Sie entspricht möglicherweise nicht der Meinung anderer Mitarbeiter von Capital Group oder dessen Tochtergesellschaften. Alle Angaben beziehen sich nur auf den genannten Zeitpunkt (falls nicht anders angegeben). Einige Informationen stammen möglicherweise aus externen Quellen, und die Verlässlichkeit dieser Informationen kann nicht garantiert werden.
Die Capital-Group-Unternehmen managen Aktien in drei Investmenteinheiten, die ihre Anlageentscheidungen autonom treffen und unabhängig voneinander auf Hauptversammlungen abstimmen. Die Anleihespezialisten sind für das Anleihenresearch und das Anleihemanagement im gesamten Unternehmen verantwortlich. Bei aktienähnlichen Anleihen werden sie aber ausschließlich für eine der drei Einheiten tätig.
Werbematerial
Vergangene Ergebnisse sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die auf dieser Website enthaltenen Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder zur Erbringung von Wertpapierdienstleistungen dar. Aussagen, die einer Person zugeschrieben werden, stellen die Meinungen dieser Person zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dar und spiegeln nicht unbedingt die Meinungen der Capital Group oder ihrer verbundenen Unternehmen wider. Die American Funds sind nicht zum Verkauf außerhalb der Vereinigten Staaten zugelassen.
Obwohl die Capital Group angemessene Anstrengungen unternimmt, um Informationen aus Quellen zu erhalten, die sie für zuverlässig hält, übernimmt die Capital Group keine Zusicherung oder Gewährleistung hinsichtlich der Genauigkeit, Zuverlässigkeit oder Vollständigkeit der Informationen.
Die auf dieser Website enthaltenen Informationen sind allgemeiner Natur und berücksichtigen nicht Ihre Ziele, finanzielle Situation oder Bedürfnisse. Bevor Sie auf eine der Informationen eingehen, sollten Sie deren Angemessenheit unter Berücksichtigung Ihrer eigenen Ziele, Ihrer finanziellen Situation und Ihrer Bedürfnisse prüfen.
Die auf dieser Website enthaltenen Informationen wurden von der Capital International Management Company Sàrl ("CIMC") erstellt, die von der Commission de Surveillance du Secteur Financier ("CSSF" - Regulierungsbehörde der luxemburgischen Finanzindustrie) und ihren Tochtergesellschaften ("Capital Group") reguliert wird.