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Inflation
Warum die Inflation dauerhaft hoch bleiben könnte
Robert Lind
3. Mai 2023
Die Finanzmarktteilnehmer sind überzeugt, dass die Inflation innerhalb der nächsten zwei Jahre deutlich in Richtung der Zielwerte der Zentralbanken zurückgehen und mittel- bis langfristig stabil bleiben wird.
Gemessen an den 5-jährigen Inflationsswap-Terminkontrakten wird die Verbraucherpreisinflation in den USA und im Euroraum auf etwa 2,5% zurückgehen.
Für die USA und den Euroraum werden 2,5% Inflation erwartet
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Prognosen nur zur Illustration.
Quelle: Bloomberg
Nach Ansicht unseres Volkswirts Robert Lind unterschätzen sie aber möglicherweise die Wahrscheinlichkeit, dass die Inflation wegen der strukturellen Lockerung der Geldpolitik, einer besseren Verhandlungsposition der Arbeitnehmer und der Fragmentierung des Handels dauerhaft höher bleiben könnte.
Lind meint, dass die Zentralbanken zwar an ihrer strafferen Rhetorik festhalten könnten, sie aber vielleicht eine langfristig höhere Inflation zulassen müssen, weil die Folgen ihrer Senkung bis auf die angestrebten Werte einfach zu gravierend wären.
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